贵金属(包括黄金、白银、铂金和钯金)的价格受实际使用需求及其投资作用的驱动。
黄金一直被用作货币的相对标准,而金价则受供求关系的影响,包括作为投资资产的需求。可以说,全世界开采的黄金总量可以装入一个边长仅为 20 米的立方体中。考虑到每年生产的黄金数量与人们心目中的黄金数量相比微乎其微,黄金价格主要受市场情绪影响。
中央银行的货币政策在金价中扮演着重要角色,因为它们持有超过 19% 的黄金开采量。众所周知,黄金价格与通货膨胀和利率密切相关。当预期通胀率上升而利率较低时,黄金价格往往会上涨。另一方面,如果通胀率较高,且预期中央银行会提高利率,则黄金价格趋于贬值。黄金和其他贵金属没有违约风险,因此被用来对冲通货膨胀。