말 그대로 미중 무역 긴장의 반전

2021년 1월 20일 조 바이든 대통령 당선인이 취임할 때까지 도널드 트럼프 대통령이 중국에 대한 단속을 강화할 수 있는 시간은 충분합니다. 앞으로 몇 달 동안, 특히 트럼프 대통령 임기 마지막 날까지 미중 간 깜짝 놀랄 만한 일이 벌어질 여지가 있다고 생각합니다.

의회가 레임덕 세션에 있는 동안 트럼프는 11월 12일에 그랬던 것처럼 행정 명령을 사용하여 다음을 금지할 수 있습니다. 중국군이 소유하거나 통제하는 기업에 대한 미국의 투자. 월요일에 89개 기업이 목록에 추가되었으며, 헤드라인에 더 많은 기업이 추가될 가능성이 있습니다. 블룸버그는 트럼프 행정부가 중국에 대한 공동 보복을 위해 비공식 연합을 구성할 수 있다고 보도했습니다. 가능성은 희박해 보입니다..

외환은 어떻습니까? 무역이나 외환보다는 사이버 및 국가 안보가 여전히 주요 관심사입니다. 미중 무역합의 파기 위협이나 노골적인 외환 조치와 같은 꼬리 위험도 배제할 수 없습니다. 시기적으로 보면 1월 5일 조지아주 선거 결선투표 이후 조치가 있을 가능성이 높다고 댄 토본 CitiFX 전략가는 예상합니다. 2년에 한 번씩 발표되는 미국 재무부의 환율조작 보고서에서 중국을 조작국으로 지정할 가능성이 있지만, 기본 사례와는 거리가 있습니다. 현 단계에서는 명분보다는 실리가 더 많을 것으로 보입니다.

o하룻밤 사이에 흥미로운 발전도 있었습니다. 윌버 로스 미국 상무부 장관은 화요일 중국산 트위스트 타이에 대한 상계관세 조사에서 긍정적인 예비 판정을 발표했습니다. 빵 봉지를 밀봉하고 케이블을 묶는 데 사용되는 트위스트 타이는 미중 무역에서 차지하는 비중이 전혀 크지 않습니다(지난해 미화 410만 달러에 불과한 것으로 추정). 따라서 이는 시장에서는 이벤트가 아닙니다.

그렇다면 왜 플래그를 붙이는 걸까요? 예비 결정은 12월 4일로 예정되어 있지만 보도 자료 는 "예비적으로 상계되는 보조금 중에는 중국의 저평가된 통화가 포함되어 있으며, 상무부가 위안화에 대해 상계하는 것은 이번이 처음"이라고 말했습니다. 다시 말해, 위안화 저평가가 중국의 보조금 계산에 포함된다는 뜻으로, 트럼프 행정부가 여전히 외환에 집중하고 있음을 강조한 것입니다. 로스 장관은 성명에서 다음과 같이 덧붙였습니다. "상무부는 통화 저평가 및 기타 불공정 보조금에 적극적으로 대응하고 미국 기업과 근로자에게 공평한 경쟁의 장을 보장하기 위해 우리가 사용할 수 있는 법적 도구를 계속 사용할 것입니다."

결론: 트럼프의 대중국 봉쇄 정책은 아직 끝나지 않았습니다. 분명히 말씀드리지만, 바이든이 대통령이 된다고 해서 매파적인 대중국 정책이 뒤집힐 것이라고 생각하지 않습니다. 당장은 아닐지라도 중기적으로는 바이든의 대중국 정책이 예측 가능하고 덜 적대적이 될 것이며, 이는 시장에 전반적으로 긍정적일 것입니다.